【研報快訊】國信深度｜激光顯示之峰，科技壘筑空間

中國投影網投影機資訊　光峰科技　2021-6-18 9:30:57　編輯：巧樂滋　[ 大中小 ]

6月17日，國信證券發(fā)布首次覆蓋深度研報，給予光峰科技（688007.SH）買入評級，2023年目標PE45-50倍，對應市值為190-212億元。以下觀點來自國信證券：
    微投及激光電視自主品牌占比提升：2020年峰米智能微投中近90%為小米代工，激光電視中近40%為代工。隨著自有品牌峰米等在產品、渠道和營銷上的全面發(fā)力，其占比有望快速提升，帶動毛利率增長。
    激光微投品類增加：激光微投技術門檻高，均價較高，公司有望憑借技術優(yōu)勢獲得更高的毛利率，激光微投品類推出將提升公司整體的毛利率水平。
    海外市場開拓：峰米已組建海外團隊，主要以跨境電商等方式進入海外市場。海外空間廣闊，但產品形態(tài)較為落后，隨著峰米逐步擴張海外渠道，高毛利的海外業(yè)務占比有望顯著提升。
    核心器件客戶放量：熒光激光顯示技術領先優(yōu)勢明顯，未來核心器件客戶有望增多&放量。

規(guī)模效應提升：隨著生產規(guī)模的擴張，對比極米的發(fā)展及毛利率水平，激光電視及微投產品的毛利率有望提升。

光機成本進一步降低：由于激光亮度高、窄光束角等，對DMD芯片微鏡的翻轉角度及速度要求降低，有望降低DMD芯片的制造成本及制造難度，疊加光路設計的不斷優(yōu)化，簡化零部件等，光機的成本有望降低。
激光光源租賃服務業(yè)務逐步恢復：由于疫情的影響，影院營業(yè)受阻，激光光源租賃服務業(yè)務受影響較大，后續(xù)毛利率有望快速恢復。

關于光峰科技
    深圳光峰科技股份有限公司（簡稱：光峰科技，股票代碼：688007.SH），是全球領先的擁有原創(chuàng)技術、核心專利、核心器件研發(fā)制造能力的激光顯示科技企業(yè)。
    光峰科技是首批科創(chuàng)板上市公司，也是科創(chuàng)板廣東省第一股、A股激光顯示第一股，并入選首批“科創(chuàng)50”樣本股名單。光峰科技總部及研發(fā)中心設在深圳，專業(yè)人才涵蓋光學、電子、材料、物理、機械設計、精密制造等多個領域，形成了激光顯示領域全球綜合研發(fā)實力最強的國際化科研隊伍。
    作為顯示行業(yè)的驅動者，光峰科技在 2007 年于全球率先發(fā)明了 ALPD激光顯示技術。該技術已成為國際激光顯示領域的主流技術，并在全球范圍率先實現(xiàn)技術產業(yè)化，現(xiàn)已推出影院放映、家用顯示、商用大屏、教育智能大屏等顯示方案，并廣泛應用于影院、指揮調度、展覽展示、虛擬仿真、戶外亮化、舞臺演藝、教育、家庭等領域。目前，光峰科技是中國第一個能夠生產具有DCI認證的數字電影放映機的公司。
    作為領先的激光顯示企業(yè)，光峰科技與全球多家知名品牌和機構開展深度合作。2014 年，光峰科技與中國電影成立中影光峰，融合各方優(yōu)勢，立足國內，旨在推動中國數字電影放映技術的自主創(chuàng)新，打造集研、產、銷一體的服務，目前在國內激光電影光源部署量排名第一。2018 年，光峰科技與中國電影、巴可（比利時企業(yè)，世界專業(yè)市場上領先的視頻和顯示解決方案供應商）等聯(lián)合創(chuàng)立“Cinionic”品牌，致力提供“全球高端影院解決方案”。
    光峰科技，用科技之光，創(chuàng)造美好視界！

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